阿里云2027财年首季收入预计同比增长45%，增速创五年新高

阿里云财务报告预测

根据证券日报网报道，阿里巴巴集团（以下简称阿里）与投资机构就2027财年第一季度的财务结果进行了深入沟通。预计在2027财年第一季度，阿里云的收入同比增长率将达到45%，这一数字远高于市场预期的40%。此外，阿里云的EBITA利润率预计将实现低双位数增长，与之前的指引相符。业内人士分析，这一增长显示了阿里在“云+AI”领域的生态效应显著，AI技术正加速迈入商业化回报阶段。

7月8日，阿里港股市场表现强劲，股价涨幅高达12.53%。根据市场预测数据，阿里云的收入增长速度有望达到45%，比上一季度的38%高出约7个百分点，创下近五年来的单季最高增速。在过去五个季度，阿里云的收入增速从18%上升至26%、34%、36%、38%，而此次预计的增长率达到45%，进一步证明了阿里云通过AI业务实现增长升级的能力。

据Gartner统计，2025年阿里云以32.8%的市场份额位居中国IaaS市场首位，较上年增长2.7个百分点。在AI投资强度不断增加的背景下，市场对持续高增长的收入和利润数字需求强烈。2025年2月，阿里宣布将投资超过3800亿元建设AI基础设施，国内其他企业也相继加大了对AI基础设施的投入，市场正持续关注利润增长的情况。

EBC集团外汇交易系统先前，高盛将阿里美股的目标价上调至205美元，其核心逻辑正是基于AI驱动的云业务收入加速增长。即使后来下调至186美元，高盛仍然维持了强力买入评级。科技行业分析师表示，阿里云业务的估值与国际同行相比偏低，如果按照45%的增速和低双位数的利润率重新评估，阿里云的独立估值潜力将非常广阔。

在股东回报方面，2025财年阿里回购了价值119亿美元的股份，并派发了46亿美元的股息，总计向股东返还了165亿美元，成为中概股中回购力度最大的公司之一。接近阿里的人士透露，公司在新财年中加大了回购力度，即使在股价承压时也持续增持，显示了管理层对其内在价值的判断。

分析师指出，在云业务收入增速加快、AI商业化进入规模化回报周期、利润率拐点确认以及大规模回馈股东的四重利好因素下，市场将对阿里的估值进行重新评估。近日摩根士丹利发布的研报显示，AI领域的内部轮动正在从芯片制造商转向超大规模云服务提供商，阿里云的预测可能也在验证这一观点。